期货锁仓

期货锁仓是指交易员同时买入和卖出同一品种、同一到期月份的相同数量的期货合约，目的是为了消除价格波动的风险。

反手与正手

• 反手锁仓：指先买入（开多头）某一合约，然后再卖出（开空头）另一合约来进行锁仓。
• 正手锁仓：指先卖出（开空头）某一合约，然后再买入（开多头）另一合约来进行锁仓。

期货锁仓是反手还是正手？

期货锁仓是反手还是正手由以下因素决定：

• 价格预期：
  • 看涨：预期价格上涨，则先开多单，再开空单锁仓（反手锁仓）。
  • 看跌：预期价格下跌，则先开空单，再开多单锁仓（正手锁仓）。
• 买卖动机：
  • 套利：利用两个合约之间价格差进行套利，可以正手或反手锁仓。
  • 避险：为现货头寸进行风险管理，通常采用反手锁仓，即先买入现货，然后再卖出期货合约。

举例说明

假设交易员预期玉米价格上涨，他打算先买入10手3月玉米期货合约（多头），作为现货头寸的保护。

• 反手锁仓：交易员认为玉米价格还会继续上涨，他可以再卖出10手5月玉米期货合约（空头）。这样他就完成了反手锁仓，将现货价格上涨的风险转移到了5月合约上。
• 正手锁仓：交易员认为玉米价格上涨幅度有限，他可以先卖出10手3月玉米期货合约（空头），然后再买入10手5月玉米期货合约（多头）。这样他就完成了正手锁仓，如果玉米价格上涨，他将损失3月合约的利润，但可以从5月合约中获利。

锁仓的优缺点

优点：

• 消除价格波动的风险
• 可以利用价格差进行套利

缺点：

• 支付两个合约的交易费用
• 持仓时间越长，利息成本越高
• 可能会错过市场趋势，限制收益

期货锁仓可以是反手或正手，具体取决于价格预期和买卖动机。交易员需要根据市场情况选择合适的锁仓策略，以有效管理风险并实现投资目标。