燃料油期货于2018年10月在上海国际能源交易中心（INE）上市，自上市以来一直受到市场关注。近年来，燃料油期货成交量低迷，市场流动性不足，退市风险持续存在。将深入分析燃料油期货退市风险，探讨其退市可能性以及对市场的影响。

一、燃料油期货退市原因分析

1. 市场需求低迷

燃料油主要用于船舶燃料和工业燃料。近年来，全球航运业增速放缓，船舶燃料需求下降。同时，随着可再生能源的快速发展，工业燃料对燃料油的需求也在减少。市场需求低迷导致燃料油期货成交量持续低迷。

2. 市场流动性不足

燃料油期货的参与者主要集中在炼油企业和贸易商。由于市场规模较小，参与者数量有限，导致市场流动性不足。流动性不足使得市场价格容易受到大额交易的影响，加剧了价格波动，抑制了市场发展。

3. 替代产品竞争

与燃料油期货竞争的替代产品主要包括原油期货和低硫燃料油期货。原油期货市场规模更大，流动性更强。低硫燃料油期货则迎合了国际海事组织（IMO）对船舶燃油硫含量的新规定，具有较强的成长性。燃料油期货面临着激烈的替代产品竞争。

二、燃料油期货退市风险评估

根据《上海国际能源交易中心燃料油期货产品规则》（2021年修订），当燃料油期货连续三个月日均成交量低于100手时，交易所可以启动退市程序。2022年，燃料油期货日均成交量多次低于100手，退市风险显著增加。

三、燃料油期货退市可能影响

1. 市场价格波动加大

燃料油期货退市后，市场将失去一个重要的定价机制。市场价格将更加容易受到供需关系的影响，价格波动将加大。这会给炼油企业和贸易商带来更大的经营风险。

2. 产业链条受阻

燃料油期货退市后，炼油企业和贸易商将面临套期保值困难，产业链条将受到一定程度的阻碍。这可能会影响燃料油的生产、贸易和消费。

3. 市场信心受损

燃料油期货退市将对市场信心造成较大打击。投资者和参与者会质疑INE的市场运营能力，这可能会导致其他期货品种成交量的下降。

四、避免燃料油期货退市的措施

为了避免燃料油期货退市，INE及其相关各方需要采取以下措施：

1. 扩大市场规模

INE可以适当降低交易门槛，吸引更多参与者入市。同时，可以通过与海外交易所合作，扩大燃料油期货的交易范围。

2. 提高市场流动性

INE可以引入做市商机制，提高市场流动性。同时，可以考虑推出保证金交易制度，降低参与者的交易成本。

3. 增强产品吸引力

INE可以考虑推出燃料油期货的场外衍生品，满足不同投资者的需求。同时，可以优化合约设计，提高合约的灵活性。

燃料油期货退市风险不容小觑。相关各方需要积极采取措施，扩大市场规模、提高市场流动性、增强产品吸引力，共同避免燃料油期货退市。燃料油期货的健康发展对于我国能源行业平稳运行具有重要意义。