期货基差是指现货价格与期货价格之间的差值，是反映现货供需状况的重要指标。通过分析基差，可以对期货市场后市走势进行研判，从而为投资决策提供依据。

一、基差的概念

现货价格是指商品在现货市场上的实际交易价格，而期货价格是指期货市场上反映未来某一时间点商品价格的合约价格。基差即为现货价格与期货价格之差，可以分为正基差和负基差：

• 正基差：现货价格高于期货价格，表明现货市场供不应求，商品现货价格上涨。
• 负基差：现货价格低于期货价格，表明现货市场供过于求，商品现货价格下跌。

二、基差研判后市

基差的变化可以反映现货市场供需状况的变化，从而预示期货价格的未来走势。一般来说，正基差预示着期货价格上涨，而负基差预示着期货价格下跌。

1. 正基差

正基差表明现货市场供不应求，商品现货价格上涨。此时，投资者可以考虑买入期货合约，因为期货价格有望追赶现货价格，从而获取收益。

2. 负基差

负基差表明现货市场供过于求，商品现货价格下跌。此时，投资者可以考虑卖出期货合约，因为期货价格有望回落至现货价格，从而获取收益。

3. 基差反转

当基差从正基差转为负基差，或从负基差转为正基差时，称为基差反转。基差反转往往预示着期货价格趋势的逆转，投资者需要及时调整交易策略。

三、基差交易策略

基于基差研判，投资者可以采取以下交易策略：

1. 基差套利

基差套利是指同时买入现货商品和卖出同月同品种的期货合约，利用现货价格与期货价格之间的差价获利。如果现货价格上涨，基差扩大，则套利者可以平仓现货，同时买入期货合约，从而获利。反之，如果现货价格下跌，基差缩小，则套利者可以平仓期货合约，同时卖出现货，从而获利。

2. 期现套利

期现套利是指同时买入远月期货合约和卖出近月期货合约，利用期货价格之间的差价获利。如果远月期货价格上涨，基差扩大，则套利者可以平仓近月期货合约，同时买入远月期货合约，从而获利。反之，如果远月期货价格下跌，基差缩小，则套利者可以平仓远月期货合约，同时卖出近月期货合约，从而获利。

期货基差是研判期货市场后市走势的重要指标。通过分析基差的变化，投资者可以预测现货市场供需状况，从而制定合理的交易策略。基差交易策略既可以独立使用，也可以与其他技术分析方法相结合，以提高交易的成功率。不过，需要注意的是，基差交易有一定的风险，投资者在进行交易之前应充分了解市场风险并做好资金管理。