燃油期货合约是一种金融衍生品，允许买卖双方在未来某个时间以预定的价格买卖一定数量的燃油。它是一种用来管理燃油价格风险的金融工具。

起源

燃油期货合约的起源可以追溯到 1970 年代初期，当时石油危机导致石油价格暴涨。为了应对石油价格的波动，石油公司和精炼厂开始探索金融工具来对冲价格风险。

早期发展

1980 年，纽约商品交易所 (NYMEX) 推出了第一份燃油期货合约。该合约以每加仑 1000 美元为单位，基础标的物是低硫含量馏分燃油，期限为两个月。

随着时间的推移，其他交易所也推出了燃油期货合约，包括芝加哥商品交易所 (CME) 和洲际交易所 (ICE)。这些合约的基础标的物包括不同等级的燃油，如喷气燃料、柴油和取暖油。

合约结构

燃油期货合约通常有以下特点：

• 合约规模：每份合约代表一定数量的燃油，通常为 42,000 加仑。
• 交割日期：合约到期时，买方可以要求将燃油实物交割，或以现金结算合约。
• 交割地点：燃油可以储存在特定的地点，例如纽约港或鹿特丹。
• 价格：燃油期货合约的价格以每加仑美元计价，反映了未来交割时燃油的预期价格。

市场参与者

燃油期货市场上的主要参与者包括：

• 石油公司：作为燃油的生产者和消费者，石油公司利用期货合约来对冲价格风险。
• 精炼厂：精炼厂使用期货合约来确保其原料供应并锁定销售价格。
• 对冲基金和投机者：这些参与者通过买卖期货合约来投机燃油价格的波动。

合约用途

燃油期货合约有以下用途：

• 价格发现：交易所公布的期货价格为市场参与者提供了燃油未来价格的参考。
• 风险管理：期货合约允许参与者通过锁定未来的价格来对冲价格风险。
• 套利：交易者可以利用期货市场和现货市场之间的套利机会，以获取无风险的利润。
• 投资：期货合约可以作为一种替代资产类别，用于投资和多元化投资组合。