什么是跨期价差？

跨期价差是指不同到期月份的股指期货合约之间的价差。例如，沪深300指数期货的六月合约和九月合约之间的价差。

跨期价差的计算

跨期价差的计算公式为：

跨期价差 = 远月合约价格 - 近月合约价格

例如，假设沪深300指数期货的六月合约价格为3900点，九月合约价格为3950点，那么跨期价差为：

跨期价差 = 3950点 - 3900点 = 50点

跨期价差的意义

跨期价差反映了市场对未来指数走势的预期。正的跨期价差表示市场预期指数未来将上涨，负的跨期价差表示市场预期指数未来将下跌。

跨期价差的策略

1. 跨期正套：

当跨期价差为正时，可以买入近月合约，卖出远月合约，锁定一个正的价差收益。如果指数上涨，近月合约涨幅大于远月合约，那么收益将扩大；如果指数下跌，近月合约跌幅大于远月合约，那么亏损将缩小。

2. 跨期反套：

当跨期价差为负时，可以卖出近月合约，买入远月合约，锁定一个反向的价差收益。如果指数上涨，近月合约涨幅大于远月合约，那么亏损将扩大；如果指数下跌，近月合约跌幅大于远月合约，那么收益将扩大。

3. 日内跨期套利:

日内跨期套利是一种高频交易策略，利用股指期货不同合约间的价差，在短时间内进行高频交易，以获取套利收益。

跨期价差的风险

跨期价差交易也存在一定的风险：

• 指数走势不符合预期：如果指数走势与预期相反，跨期价差交易可能会产生亏损。
• 流动性风险：跨期价差交易需要较高的流动性，在流动性较差的情况下，交易可能会出现滑点或无法成交的情况。
• 时间价值风险：远月合约的时间价值会随着时间的推移而降低，如果跨期价差交易时间较长，可能会亏损时间价值。

股指期货的跨期价差是对未来指数走势的预期反映，通过跨期价差交易，投资者可以锁定价差收益或进行高频套利交易。跨期价差交易也存在一定的风险，在进行交易之前需要充分了解并控制风险。