地缘冲突叠加供需失衡油价上演疯狂四月

4月8日纽约原油期货盘中突破87美元/桶，创下去年10月以来新高。中东战云密布成为导火索，以色列空袭伊朗驻叙利亚领事馆事件持续发酵，霍尔木兹海峡油轮遇袭风险陡增。市场对全球原油运输"咽喉要道"可能中断的担忧，推动布伦特原油单周涨幅达6.2%。

深层供需矛盾正在酝酿。OPEC+宣布将自愿减产延长至二季度，实际减产执行率却跌破60%。俄罗斯受制裁原油出口量不降反增，3月海运出货量环比增加12.8%。美国页岩油企业套期保值头寸创五年新高，钻井平台数量却连续三周下降，暴露出资本开支收缩的隐忧。

需求端出现戏剧性反转。国际能源署最新报告将2024年需求增速预期下调至122万桶/日，中国炼厂开工率却逆势攀升至82.3%。清明节后山东地炼柴油库存骤降15%，航空煤油消费同比激增21%，折射出制造业复苏与出行需求爆发的双重驱动。

多空博弈进入新阶段五月行情如何演绎

4月22日WTI原油单日暴跌4.3%，抹平当月全部涨幅。美联储鹰派言论重创市场信心，CME利率期货显示6月降息概率从72%骤降至48%。美元指数强势突破106关口，大宗商品普遍承压，原油净多头持仓减少12.4万手，创2020年3月以来最大单周降幅。

库存数据暗藏玄机。EIA报告显示美国商业原油库存超预期增加592万桶，库欣交割库容利用率已达87%。但战略石油储备补库计划加速，能源部宣布5月将采购300万桶原油，这为油价构筑了79美元/桶的隐形支撑。

技术面发出矛盾信号。布伦特原油周线级别形成"黄昏之星"形态，但月线MACD金叉仍在延续。高盛最新研报将二季度目标价上调至92美元，摩根士丹利却警告油价可能下探75美元。交易员正密切关注5月1日美联储议息会议，这或将成为决定油价方向的关键转折点。