【量价齐升背后的资金密码】

7月首个交易周，上证指数突破3200点整数关口，深成指与创业板指分别录得2.8%和3.6%的周涨幅。值得关注的是，两市成交额连续三日站稳万亿规模，北向资金单周净买入创年内次高，融资余额单日激增超百亿——这组数据拼图揭示的不仅是技术性反弹，更暗含市场预期的根本性转变。

从资金流向观察，主力资金正进行战略性调仓。新能源赛道重获青睐，宁德时代单周获机构加仓23亿元，光伏板块ETF份额增长12%。与之形成对比的是，前期领涨的AI概念股出现明显分化，部分高位标的遭机构减持。这种"高切低"的轮动特征，既反映机构对估值安全边际的考量，也印证政策预期正在重塑市场共识。

政策工具箱的持续发力为市场注入强心剂。央行超预期降准释放长期资金5000亿元，制造业PMI重返扩张区间，特别国债发行节奏提速，三剂政策"组合拳"精准对接市场痛点。某头部券商首席策略师指出："当前市场已pricein政策底，正在等待经济数据的持续验证，这个过程中结构性机会将不断涌现。

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【下半年确定性赛道全扫描】

随着半年报预告陆续披露，业绩确定性成为资金布局主线。半导体设备板块预喜率高达78%，其中刻蚀机龙头中微公司预告净利润增长超200%。医疗器械板块在集采政策优化背景下迎来估值修复，创新药出海故事持续发酵。这些景气赛道正在构筑新的市场共识。

技术面与基本面共振催生新机遇。上证指数周线MACD金叉后，月线级别底背离结构逐渐成型。从估值维度看，沪深300动态PE回落至历史30%分位，股息率优势开始显现。某百亿私募基金经理透露："当前配置策略正从防御转向积极，重点布局二季度业绩超预期且机构持仓处于低位的细分龙头。

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投资者需警惕三大变量：美联储加息节奏变化可能引发外资波动，大宗商品价格反弹对中下游企业利润的挤压，以及半年报业绩证伪风险。建议采取"核心+卫星"策略，60%仓位配置高股息蓝筹作为压舱石，40%机动仓位捕捉科技成长股的弹性机会。正如华尔街那句老话："牛市总在怀疑中成长"，当下或许正是布局秋季行情的最佳窗口期。